2023年3月28日
阴沉的天气影响了消费者支出，4月零售业综述
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短期内的困难仍在持续，但前景日益明朗。尽管许多消费者仍面临财务挑战，但随着对经济衰退的担忧逐渐消退，人们的乐观情绪也在不断增强。
3月份的整体通胀率从2月份的10.4%降至10.1%，但仍接近40年来的最高水平，且高于经济学家预期的9.8%。不过，随着批发能源价格的下跌，通胀率预计仍将在年中开始大幅回落。''
截至2月的三个月内，按实际值计算，常规工资和总工资同比分别下降了2.3%和3.0%（英国国家统计局数据），但4月份消费者信心指数上升了6个点，达到-30，创下15个月以来的新高（图1）。当月，GfK大宗商品购买指数上升了5个点，至-28。
“这些涨幅主要得益于强劲的工资增长和政府延长能源账单补贴政策，以及市场对通胀压力将有所缓解这一前景日益乐观。”
然而，这两项指标仍深陷负值区间，且消费者信心变化对消费的影响通常存在约三至六个月的滞后效应，这表明短期内经济衰退的态势将持续存在。
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图1：4月份，英国消费者信心指数和商业信心指数均有所上升。
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来源：GfK、劳合社
4月份，受经济前景更加乐观的推动，商业信心指数上升1个百分点，达到33%，创下11个月以来的新高（劳埃德银行）。零售业信心指数从3月份的32%降至24%，但仍显著高于2022年大部分时间所记录的低点。
“创纪录的食品通胀抑制了非必需品消费”
3月份零售额同比增长6.0%（来源：Retail Economics）。然而，若将两位数的通胀率纳入考量，这实际上意味着零售额已连续第十三个月出现下滑（图2）。食品通胀率从2月份的18.0%飙升至19.1%，这进一步加剧了可支配收入的下行压力，并抑制了非必需品的消费。
图2：由于高通胀，零售额与零售量的增长已出现脱节'
