O tempo sombrio afeta as despesas dos consumidores: resumo do comércio a retalho de abril

A inflação global abrandou para 10,1% em março, face aos 10,4% registados em fevereiro, mas manteve-se próxima de um máximo de 40 anos e acima dos 9,8% previstos pelos economistas. No entanto, prevê-se que a inflação registe uma queda acentuada a partir de meados do ano, à medida que os preços grossistas da energia forem descendo.''

Tanto o salário base como o salário total registaram uma descida de 2,3% e 3,0%, respetivamente, em termos reais, em comparação com o mesmo período do ano anterior, nos três meses até fevereiro (ONS), mas a confiança dos consumidores aumentou seis pontos, atingindo em abril o valor mais elevado dos últimos 15 meses, de -30 (Fig. 1). O Índice GfK de Compras de Grande Valia subiu cinco pontos, situando-se em -28 nesse mês.

Estes aumentos devem-se ao forte crescimento dos salários e ao apoio prolongado do governo às despesas com a energia, bem como ao otimismo crescente face à perspetiva de uma atenuação das pressões inflacionistas.»

No entanto, ambos os indicadores mantêm-se firmemente em território negativo, e o impacto das alterações na confiança dos consumidores nos gastos costuma manifestar-se com um desfasamento de cerca de três a seis meses, o que aponta para um comportamento recessivo enraizado no curto prazo.'

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Fig. 1: A confiança dos consumidores e a confiança das empresas no Reino Unido registaram ambas um aumento em abril'

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Fonte: GfK, Lloyds'

A confiança das empresas subiu 1 ponto, atingindo em abril um máximo de 11 meses, de 33% (Lloyds), impulsionada por um maior otimismo em relação à economia. A confiança no setor retalhista caiu de 32%, em março, para 24%, mas continua significativamente acima dos mínimos registados durante grande parte de 2022.

«A inflação alimentar, que atingiu um máximo histórico, limita as despesas discricionárias»

As vendas a retalho aumentaram 6,0 % em termos homólogos em março (Retail Economics). No entanto, quando se tem em conta a inflação de dois dígitos, isto aponta para um décimo terceiro mês consecutivo de queda no valor das vendas (Fig. 2). A inflação dos produtos alimentares disparou para 19,1 %, face aos 18,0 % registados em fevereiro, o que exerce uma pressão descendente adicional sobre o rendimento disponível e desincentiva as despesas não essenciais.

Fig. 2: O crescimento do valor e do volume das vendas a retalho desfasou-se devido à elevada inflação»